“超始终独特国债一刊行，咱们就从一级阛阓进行树立。但首批刊行范围有限黑丝 jk，各家机构树立温存又很高，可谓‘一券难求’。”一位保障资管机构往复员进取海证券报记者感叹说念。

　　近期，30年期和20年期超始终独特国债刊行，依然上市就被抢购，四肢始终国债的主要合手有者之一，险资机组成为抢配超始终独特国债的“主力军”。业内东说念主士分析称，一方面，超始终国债与保障资金弥远期脾气相匹配，树立超始终国债可匡助险企拉低财富欠债久期的敞口；另一方面，将来阛阓利率或将走低，树立超始终国债有望取得老本利得收入。

　　抢配超始终国债拉低久期敞口

　　阛阓利率合手续下行的配景下，裁减财富欠债之间的久期敞口，增配超始终债券成为险企的一大聘请。

　　对于为何积极参与超始终独特国债的树立，一位保障资管债券投资司理默示，一是超始终独特国债不错夸口财富树立的需求；二是现在利率债利率下行趋势不改，树立超始终独特国债也有老本利得收入。

　　上述保障资管机构往复员默示，保障资金具有始终性特色，国债尤其是始终国债大略与保障资金的始终欠债脾气相匹配，夸口期限匹配的条件；国债阛阓频频流动性较好，保障资金不错通过树立国债进行流动性科罚，夸口潜在的赔付需求；保障资金通过树立弥远期国债，不错进行有用的财富欠债匹配科罚，限度利率风险。

　　笔据财政部安排，超始终独特国债本年5月17日首发，到11月中旬刊行竣事，共刊行22次。其中，20年期、30年期和50年期的刊行次数分辩为7次、12次和3次。现在已经刊行了两次国债，分辩是20年期和30年期。

　　一位保障资管投资司理默示，作念多20年期国债还存在一定的套利空间，不错获取期限利差。“20年期国债此前是莫得实体国债，其利率还会向下迁徙，和10年期国债的利差还会进一步压缩，因此咱们作念多了20年期国债，通过债券假贷作念空10年期国债。”该投资司理说。

　　险资债券树立比例达历史高点

　　连年来，为移交经济环境的变化，险资合手续加大对债券财富的树立比例，债券财富在险资资金愚弄余额中占比已经位于历史高位。

　　国度金融监督科罚总局数据披露，驱散2024年一季度末，财产险公司资金愚弄余额中，债券占比约38.20%，较2023年末擢升0.38个百分点；东说念主身险公司资金愚弄余额中，债券占比约46.82%，较2023年末擢升0.86个百分点。

　　“本年一季度咱们买入了不少债券，包括始终债券。一方面是因为里靠近债券投资有窥伺贪图；另一方面，刻下阛阓仍然存在‘财富荒’的情况，始终债券详情是要积极树立的，尤其是始终利率债。”一家险资机构固收部认真东说念主说。

　　对于后续刊行的超始终独特国债，险资机构会要点关注。上述固收部认真东说念主说：“在刻下经济转型的配景下，将来利率下行是大趋势，始终债具有树立价值，后续超始终独特国债的延续刊行，依旧会被好多机构抢购。”

　　阛阓利率仍有下行空间

　　瞻望将来，阛阓东说念主士无数以为，阛阓利率仍有下行空间，尤其是“降息”预期依旧较大。

　　“中期来看，咱们以为‘降息’可能性较高，利率年内有望创下新低。”上海一家大型保障资管机构干系认真东说念主默示。

　　本体上黑丝 jk，利率下行是刻下大部分阛阓东说念主士的预期。中金公司究诘部分析员李雪以为，二季度债券的收益率不存在显然上行的基础。尤其是在财政策略发力相对克制的情况下，经济基本面照旧需要货币策略收缩来扶助。要是后续货币策略进一步收缩的话，债券收益率下行的空间就会被翻开。